比特币下跌70%，投资遇冷。 区块链泡沫即将破灭？

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文/洪书宁

比特币价格迅速上涨至2万多美元后迅速下跌70%，创下2014年以来的第二大跌幅，恐慌情绪笼罩着整个数字货币市场。

最近网上流传着下面这张图，将比特币与历史上经典的泡沫走势进行对比。 人们相信比特币泡沫已经破灭，价格将永远不会回头。 同样，2017年底区块链热的突然升温，也和来时一样，突然降温。 区块链泡沫也会破裂吗？ 真相比你想象的要复杂得多。

（1）从比特币的价格历史看不出泡沫的存在

首先我们来分析一下比特币的走势。 缩小上图中比特币价格曲线的横坐标，得到下图。 图中橙色曲线为坐标缩小后的比特币价格曲线。 这张图中，比特币还处于第一个抛售期，比较符合实际。

虽然比特币偶尔会引起媒体的关注和炒作，但它在国内和全球仍然是一个小圈子。 机构开始尝试了解比特币的原理和市场规律，但真正买入和持有的却寥寥无几，大众还处于完全不理解和不以为然的状态。 2017年9月我国数字货币交易所关闭后区块链的本质是比特币吗，绝大部分人甚至都不知道如何操作购买比特币。

由此可以断定，比特币还处于早期阶段，还没有成为主流大众的投资产品，离泡沫的形成还很远。

（二）区块链普及看不到泡沫

得出这个结论之后，我们再来看看区块链。 区块链技术虽然脱胎于2009年诞生的比特币，但这一概念直到2014年才由以太坊提出，2016年被大众所熟知，2017年因ICO的炒作成为媒体热点。 人们仍然对区块链是什么以及它有什么用感到困惑。

造成这种现象的原因至少有两个：

一是区块链是一门交叉学科的边缘技术，涉及密码学、分布式网络、计算机软件、博弈论等多个互不相关的学科，而且数据稀缺，技术发展极其迅速，知识更新非常快，很难全面理解和掌握，需要大量的时间和精力进行研究；

二是区块链革命性的去中心化、去信任化特性难以被主流社会认可和接受。 “大雷小雨”的怪现象和缺乏“杀手级”应用是区块链技术难以普及的重要原因。

这种只有极少数人掌握、没有得到广泛应用的技术，怎么会有“泡沫”？ 去年底出现的“区块链热”现象，只是一些人利用ICO/IFO/IMO的热潮炒作，并没有真正研究和应用区块链技术。 如果这是泡沫，那只是投机者使用了“区块链”一词，与区块链的本质应用无关。

（3）未来1-2年区块链泡沫开始形成

要预测区块链的未来前景，我们不妨回顾一下20多年前互联网的发展历程。

从下图纳斯达克指数可以清楚地看到，从1994年开始的互联网“泡沫”一直持续到2000年左右开始破灭，沉寂了几年之后迅速成长，至今成为推动力量经济增长的背后。 主力军。

互联网的前身是1969年成立的阿帕网（ARPANET）区块链的本质是比特币吗，到1987年，TCP/IP协议成为ARPANET的主流。 这时候，真正的互联网诞生了。 1993年推出的Mosaic浏览器，标志着互联网在经历了24年的漫长酝酿之后进入大众社会。 1995年，互联网开始商业化，大量以eBay、亚马逊为代表的商业网站涌现，传统企业纷纷注册。 .com网站逐渐成为一种趋势，风险资本家不计成本地向互联网公司倾注了无数资金。 纳斯达克的互联网股票价格飙升到天上。 在成长了数十倍之后，它开始破碎。 很快，像谷歌这样伟大的互联网公司在泡沫破裂后的废墟中迅速崛起，使互联网成为人类生活不可或缺的基本需求。

相比之下，区块链技术出现也才9年。 当前的区块链行业刚刚起步（相当于1994年的互联网），区块链商业模式尚未形成。 像eBay、亚马逊这样的公司还未见行业龙头，唯有ICO狂潮才能与互联网时代的IPO相媲美。 由此可以推断，区块链泡沫将在未来1-2年内开始形成，经过3-5年的快速发展，有可能进入泡沫破灭期，而在此期间，区块链行业还将涌现出一大批知名企业，整个行业的市值将经历百倍甚至千倍的增长。 这一预测符合历史经验。

（四）创新与发展是区块链当前的主题

最后需要指出的是，任何新技术都会带来泡沫，区块链作为划时代的革命性技术同样如此，但现在还远不是谈泡沫的时候。 创新和发展是区块链当前的主题。

在这里做一个大胆的预测——到今年夏天，闪电网络将日趋成熟，EOS正式上线，以太坊也将升级为新的大都会版本，ICO/IFO募集的大量资金也将孵化各种闻所未闻的创新产品，区块链的底层技术很可能在今年发生翻天覆地的进化，“杀手级”应用极有可能在今年下半年到明年出现。 10年后谁会成为区块链版的FAANG？ 和英美烟草？ 让我们等着看。